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[2010研发团队评选]从农产品期货比价关系看豆类后市走势-期货频道-和讯网

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期货具有价格发现的功能,未来有可能影响商品市场价格的宏观经济、货币流动性哦、供需状况、产业政策以及天气变化等不确定因素都会通过期货市场的价格走势表现出来。对于农产品期货,除了单个品种自身的供需状况之外,其他影响价格的因素对每个品种的影响具有趋同性。同时,大豆、玉米等农产品的生产时间趋同,在种植过程中对土地就有竞争性,玉米、豆粕等商品在消费领域具有替代性。因此,农产品价格应该具有一个相对合理的比价关系,如果比价关系不合理,农民在未来种植过程中将通过调整种植结构来改变各种农产品的供给,进而使各种农产品的比价回归到合理的水平。本文通过分析国内外农产品期货市场各个品种的比价关系,进而判断未来各个商品价格的走势。一、CBOT大豆、玉米、小麦期货价格比价关系分析

  如图1-图4所示,显示了2008年10月至2010年9月CBOT大豆与玉米期货、大豆与小麦期货、玉米与小麦期货、豆粕与玉米期货的比价走势。从图1与图2可以看出当前大豆与玉米、大豆与小麦的比价正处于历史的低点。表1显示了CBOT大豆与玉米期货、大豆与小麦期货、玉米与小麦期货、豆粕与玉米期货的比价在2010年9月17日、2010年8月17日、2009年9月17日三个时间点以及样本期间的均值水平。当前大豆与玉米的比价、大豆与小麦的比价、豆粕与玉米的比价远小于一个月前、去年同期以及样本期间平均水平。

  图1 :2008年10月至2010年9月CBOT大豆与玉米期货比价走势

  图2 :2008年10月至2010年9月CBOT大豆与小麦期货比价走势

  图3 :2008年10月至2010年9月CBOT玉米与小麦期货比价走势

  图4 :2008年10月至2010年9月CBOT豆粕与玉米期货比价走势

  表1:CBOT大豆、玉米、小麦期货比价历史比较

2010-9-17

2010-8-17

2009-9-17

均值

大豆/玉米

2.086

2.424

2.896

2.666

大豆/小麦

1.450

1.593

2.084

1.892

玉米/小麦

0.695

0.657

0.719

0.711

豆粕/玉米

0.607

0.711

0.909

0.809

责任编辑:色彩大师:厄恩斯特·哈斯